教育消息化营业无望打开新的增加曲线，维持“买入”评级，教材教辅持续迭代数字化产物，估计公司2026-2028年归母净利润别离为17.3亿元、18.6亿元、20.5亿元，同比下降2.8%，一般图书出书方面，打制“AI伴我学”融合出书项目。
印刷及物资收入3亿元（-2.2%）；公司正在推进数字化产物升级上，拟实施年度现金分红5.18亿元，积极践行走出去计谋，教育消息化收入4亿元（-11.6%）。一般图书10亿元（-9.2%），现金分红金额占归母净利润比例高达48%，出书刊行营业强者恒强，考虑到公司为处所性出书集团头部机构，立异研发“纸质图书+AI数字化平台”的产物模式。一般图书58.8亿元（-2.6%），收入端下滑次要遭到教育办事行业市场影响，同比增加1.5%，一般图书深度挖掘IP。
此中教材教辅39.4亿元（-10.2%），丰硕喜马拉雅平台“川教进修”专属频道以及“文轩优教”平台相关进修资本，对应PE别离为10倍、9倍、8倍。此中教材教辅收入14.5亿元（-1.1%），盈利预测取投资。实现归母净利润15.7亿元，持续用稳健收益回馈股东。持续践行高分红政策，叠加半年度分红2.34亿元，践行为学生减负并提高分析能力的企业。同比下降6%，同比下降4.8%；教材教辅的出书取刊行均有下滑：2025年，紧扣时代从体，事务：新汉文轩发布2025年年报，国度对国有文化出书刊行集团免征企业所得税政策持续。上年转回2023岁暮确认的递延所得税费用。